中国对外开放铁矿石期货市场 欲掌握定价话语权

据路透社报道，中国自周五起向外国投资人开放大连铁矿石期货交易，目标在于提高这个最大进口品之一的定价话语权，同时也希望交易商能够更为认真地看待这个以散户投机而闻名的市场。

资料图片：2010年6月，辽宁营口，港口的一处铁矿石堆场。

中国3月底推出原油期货之后，铁矿石是第二个对外开放的大宗商品期市。不过和原油不同的是，大连商品交易所于2013年推出的铁矿石合约流动性极佳，而西方国家主要交易商已经通过中国本地机构进场。

去年大连铁矿石交易量达到全球铁矿石贸易量的20倍，更是新加坡交易所铁矿石合约25倍，中国铁矿石期货往往能够左右指标现货定价。对外资开放直接准入，只会提高此一影响力。

“大商所铁矿石期货将会成为领先指标。过去是如此，未来也将是如此，因为交易量庞大，”Clarkson Asia Pte Ltd铁矿石衍生品经纪人Kelly Teoh表示。

知情人士表示，嘉能可(Glencore)(GLEN.L)、托克(Trafigura)和嘉吉等全球大宗商品贸易商已经通过在中国注册的业务分支，进行大连铁矿石期货交易。

嘉吉表示，该公司自大连铁矿石期货推出开始即从事交易，将其作为管理库存风险的价格参考。

“大连铁矿石期货合约国际化，将使得全球大宗商品社会更能参与全球最大的在岸黑色(金属)市场的交易，”Cargill Metals董事总经理Lee Kirk在电子邮件中表示。

他称，大连商交所有更多全球参与者，应会促使”更有效的定价并提高流动性。”

托克和嘉能可的管理人员未予置评。

根据中国证券报，目前已经有21家外国交易机构在大连商交所注册，不过大连商交所拒绝透露这些机构的名称。

新加坡交易所(SGX)的大宗商品交易主管陈应生说，此举也应会增加大连和新加坡之间的套利机会。

这”将会使外国参与者更加容易利用两个交易所之间的价格变动，”他说。

巨大交易量

石油、黄金和铜的定价在伦敦和纽约进行，但铁矿石不同，它是全球定价参考中国的少数大宗商品之一。

由于在大商所交易的铁矿石期货交易量巨大，大商所的期货价格实际上决定了实货市场的走向。2017年，大连铁矿石交易量达到近330亿吨，而全球每年的贸易量约为15亿吨。

巨大的交易量使大商所吸引了散户炒作，导致铁矿石价格大幅震荡，促使监管机构过去两年实施交易限制。

全球第四大铁矿石生产商Fortescue Metals Group (FMG.AX)的前总裁潘纳威(Nev Power)曾批评大商所的投机性交易，称生产商和用户才应该是市场的主要参与者。

2月才接任的Fortescue新执行长Elizabeth Gaines表示，”(国际化)对投机交易和市场波动会带来什么影响，仍有待观察。”

“我们...支持准确反映铁矿石供需、并为业界提供了确定性的定价机制。”Gaines在一封电邮中指出。

淡水河谷VALE.SA、力拓(RIO.AX) (RIO.L)、必和必拓(BHP.AX) (BLT.L)和Fortescue等矿商通常不会为未来销售进行对冲或固定价格，因那意味若价格上扬，他们的利润可能下降。

“我们得观望这会怎么发展，因为目前为止矿商在新交所进行对冲的还有限。”SSY Futures大宗商品衍生品主管Jamie Pearce称。

但市场人士表示，即使矿商不加入这场战局，大商所的国际化预计也可提升其作为价格发现地的形象。

“我预期，当有更多外国投资者进入中国市场时，中国的铁矿石期货市场将更成熟且更有理性。”上海LC Assets Management董事长Jacky Wang表示。

来源：凤凰国际iMarkets

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